华泰期货镍不锈钢日报20220617：不锈钢供需偏弱，但价钱已跌至成本支撑

锌品种：

昨锌可得冲较高飙升，现货升水持稳为主，近两日北岸刚需采购结束，现货市场成交偏淡，属于各种因素两弱状态。昨冶炼锌现货进口商仍属于利润状态，进口商窗口持续带入，不过沪锌较高田单仍旧维持低位。

■锌论调：

这两项沪锌较高田单仍属于历史低位，不过随着外围意识遇冷，沪锌挤较高田风险有所攀升；这两项锌可得仍旧脱离各种因素，冶炼锌基本面较差，进口商持续利润，中后期国内库存可能攀升，锌可得或将逐步暴跌。由于锌可得长时间属于非理性状态，北岸企业亏损导致，冶炼锌消费大幅度攀升，这两项非理性可得格不会各种因素之上，中后期锌可得最终将复出各种因素。

■锌策略性：

谨慎偏机。这两项可得格仍脱离各种因素，中后期锌可得以偏机思路对待；不过因沪锌较高田单仍属于低位，挤较高田风险未完全解除，短期跌幅过大，需谨慎对待。

■锌关切这两项：

沪锌较高田单、LME锌博弈、宏观政策、较高冰锌和湿法发电量重大突破、主要锌用水国政策。

304铸铁品种：

昨铸铁期货较高田单继续攀升，目前已经属于偏低水平。昨铸铁期货可得格边缘化震荡，现货可得格边缘化下行，商家出货意愿较强，低可得资源频现，北岸采购供给偏弱，主体成交偏淡。近期304铸铁提炼可得格逐步攀升，昨锌铁大众化可得格继续下移至1465-1480元/锌点（到厂含税）。

■铸铁论调：

300系铸铁发电量充裕，用水弹性较大，中后期提炼问题解决后铸铁用水逐渐宽裕，管制可得格北行机间；但随着宏观意识回暖，疫情制约缓解，消费亦有改善预期；铸铁各种因素同增形同不和不突出。短期随着提炼端锌铁可得格逐步下行，铸铁可得格重心下移，但这两项期货可得格已经接近短期的极限成本之上位，不作过度看机。

■铸铁策略性：

；也。铸铁各种因素偏弱，但这两项可得格成本之上较强，同意便观望。

■铸铁关切这两项：

期锌博弈、宏观政策、印尼政策、印尼锌铁用水、铸铁库存与较高田单。

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