创业融资终极指南（四）：在融资方面初创企业容易犯的远超过错误

性或行得通的中小企业的其中一个病痛步骤，而这样的步骤有数百万个。

因为你不想traction（的产品越加来越加受到市场竞争的欢迎，对市场竞争来感叹越加来越加历史性的最单独的证明了）。

因为你什么都不想证明了。

因为±80-90% 的中小企业都失败了——你甚至连的产品都还不想，不觉得不用感叹中小企业了。

当你去想到房地产人时，你需认真好担保的“马上”。协商需筹码，担保的才会在美国公司的蓬勃发展阶段越加早，你需重取而代之考虑的就越加多。

那么，什么时候才是想到到资金2011年夏天入的理一切都是才会呢？好原因。这取决于多种因素，或多或少你的的产品、工程建设以及团队的状态，你是尾一遭企业家吗，你有什么样的自述，你要解决的原因的整体期盼/市场竞争有多大？

根据经验，第一次企业家的创设者一定会在认真成了一个无聊的范本或 MVP（最少可行的产品） 后来才可以去重取而代之考虑担保。一旦有了完全相一致的样子，而且从未把自己的一些利益默认进来，房地产人认真对待并给予不觉得公平的terms的显然性要极极低得多。

也就是感叹，一般来感叹，担保的才会拦得越加久越加好（结论你不需这笔借钱——无论是因为你从未反之亦然了赢利，还是可以元月2011年夏天入）。如果如今担保需你让成30%的大股东，而再次不顾一切多敲一个月底的文档只用你拿停下来10%的话，你一切都是选哪一个？

2.担保早些

不过具有讽刺意味的是，创设者时会人犯的第二大有误（众所周知是在进行时他们的第一个家人好朋友轮或嫩枝轮担保后来）是开始担保的一段时间早些。

你从未开始企业家，开始看不到traction，而且正试图以摧枯拉朽的飞行速度向以退却，不分昼夜忙个反复。可能正试图频发变化，只不过你甚至都开始雇工了几与生俱来——你正试图一日千里。

为什么要停下来，把一段时间浪费在担保上尾？一份pitch deck，几封概述的留言板，刚刚就时会有人给你term sheets了，对吧？

错。

不管事进展如何，担保的每一次大体上都是残酷的。这一切比你一切都是象的要粗大。即使你有了traction，即便你正试图认真的是时会转变世界性的样子。

因为你要房地产人给你借钱。

他们每周时会送达成百上千份要借钱的pitch deck。

感叹觉得的，就让脱颖而成并让他们想到你去开时会就从未觉得无以的了，不觉得不用感叹赢取term sheet了。

不幸的是，这一般来说是下一场小数点游戏——因为活着一定会保证你能脱颖而成。甚至Uber 、 Airbnb与 Facebook 都曾被大多数的 VC 显然掉下来。

这反之亦然哪怕你是咖啡店炙手可热的始创美国公司，你能得到开时会的期盼也显然只有 10% 或 20%。然后，还有第二次决议。早先才是一份term sheet。

这一切都与大量的冷外展（cold outreach）以及关联的运用有关。这需一段时间，很多的一段时间。充分运用你的pitch deck，想到到完美的房地产人，然后停下来完整个每一次。加上尽心尽力深入调查与整轮担保，总的来感叹，我敦促始创中小企业要给捐款预留 6 个月底的预算。这反之亦然，如果你有 9 个月底的runway的话，你最好尽快开始策画下一轮的担保。

始创中小企业乞求房地产人2011年夏天借钱

因为如果担保早些的话，你要么时会不想借钱，要么一再裁员，要么被迫对房地产人/terms妥协……这些对你的中小企业来感叹都不是好兆尾。

3. 不想筹得到足觉得的资金2011年夏天入

跟担保早些几乎的是，担保的借钱不觉得，一定会让你吊到下一个里程碑。预留十八个月底的runway是条很差的并不一定。这能让你留成足觉得的一段时间，在一再再次次重取而代之考虑担保之以前可以埋尾苦拓一整年。

因为，比认真成咖啡店转变游戏规则的中小企业不觉得无以的事只有一件，那就是不间断 3到6 个月底就得停下来去重取而代之考虑担保的事。

那么，多拿一些借钱不再也不能吗？

错。

4.筹得的资金2011年夏天入可避免

担保手续费不觉得的反面是要了实在太多的借钱，你显然时会吃完惊地注意到，这种可能比担保实在太极低还要常用，而且一般来说不觉得具灾难性。

因为对于任何创设者来感叹，最拙劣的事只不过就是这个了：自己的大股东被挥发到大体上把自己变为自己中小企业的“管理层”。不想涨内部空间不仅时会引人极为厌烦，而且还时会严重压制美国公司期许的担保期盼，因为创设者从未因为跟自己不想了利益攸关而丧失涡轮，不想房地产人就让这样的创设者。

一般来感叹，每一轮控股的挥发存量近为 20%，这个存量我大体上从不延揽超过 30%，除非是拆分、购并或你需的早先一笔资金2011年夏天入。否则的话，你只是在自想到麻烦。

众所周知是如果你对总价的决心过大的话。

5. 总价最主要化

总价不仅用来确定所有权/挥发存量以及依然在Crunchbase上的得分，还一定会是衡量规范茂美国公司进展可能与期许潜力的规范。

但是，当你未能反之亦然那些宏伟尽可能时时会怎么样？当你作为好莱坞男演员（丹尼尔·贝特安德鲁）或第一次沦为作家（JK·罗琳）就掀开了心境鼎盛时期，以至于后来所认真的任何事都只能降至你之以前的建树或期盼时，时会频发什么？

某种高度的法则也可以用在对始创美国公司的总价上尾。很多始创中小企业被过于雄心勃勃的总价所挣脱，甚至被彻底破坏。

因为当 Blue Apron 的 D 轮以 20 美元的总价赢取 1.35 亿美元（设定了某个宏伟的里程碑）时，当它主板的市值只有1.7亿美元（只有D轮总价的8.95%）时，还有谁一切都是房地产这家美国公司呢？

当你改以的房地产人（他们握有讯息权并且告诉美国公司正试图频发什么）决定不跟2011年夏天时（因为跟2011年夏天要的产品，从而降极低房地产溢价和carry费用——关于房地产人的不觉得多讯息可详述这一本书），时会对其他潜在房地产人产生什么影响。

我们特指负面信号，打个比方，这有点像不时会吃完自己认真的菜的侍应。

6. 不想针对睿智的资金2011年夏天入房地产人进行简化

都是借钱，但借钱也有睿智（smart money）和愚笨（dumb money）之分。之以前从未参考过了。有的房地产人握有成色的自述、团队以及关联，可以为你锁上铁门，甚至有可以沦为你的产品的完美买家的房地产Pop美国公司。或者他们能为你共享策略敦促、推销试图、有法律或人力资源剧中……

不管是什么，有的房地产人能造成相当大价值，而大多数房地产人只不过是个存借钱罐。

认为我，我告诉，对于一名从未赢取一开始的家人好朋友轮担保的始创美国公司创设者来感叹，去拿不觉得多得来不费功夫的借钱是多么的引人注意。你一心只一切都是赢取借钱后暂时建设自己的美国公司，降至设定的里程碑。

但是想到错房地产人显然时会无论如何——比如当你需全面性担保或前行担保，安德鲁哥哥从未不想借钱了，你之以前担保的那位无名的风2011年夏天从未破产了，一定会跟2011年夏天，或不想他们眼里的那些能助你赢取A轮担保的过硬关联了。

（关于这个趣味的不觉得多讯息，可详述本系列篇文章的第一一小）

7. 从有误的房地产人那里担保

比“傻瓜借钱”（dumb money）不觉得拙劣的是形象负面的房地产人或依赖于合伙人。虽然有借钱很差，但从羡慕的人那里拿借钱严格来说时会压制你的中小企业。

因为你跟谁合作能充分感叹明美国公司的社会制度。

某种高度的指示也一般来感叹于不那么“邪恶”的来源，比如中小企业效用投资公司。

一切都是象一下，你要认真咖啡店人造肉美国公司，但主要房地产人是加工厂，或者要认真一个可持续的时装，但筹集资金你的是石油巨尾筹集资金……你的买家需认为你的名声。这反之亦然要感叹到认真到。

房地产期也显然存在原因。如果你要认真咖啡店原计划转变世界性并再次度主板的中小企业，那么极极低频投资者投资公司显然不是你的最佳选择。如果你的一段时间售票处跟房地产人的尽可能不相一致，他们时会让你的生活变为地狱。

好消息是，大多数创2011年夏天投资公司都是以 10 年的天数来运作投资公司（另外还有两年的合同）。这反之亦然他们预定最多 12 在短期内时会频发效用暴力事件（购并或 IPO，然后变现给他们的 LP）。把这个跟下城投资公司考虑到的按分、秒计数的房地产溢价相对比进来，你就时会看不到事在什么；也时会促使恶化。

一般感叹明：每咖啡店创2011年夏天投资公司都声称自己“对创设者友好”，并且能大力试图你蓬勃发展的业务。不一切都是认为他们。如果你一切都是认识到谁真正毫无疑问信任，一定会跟谁合作，要四处去找，进来他们的房地产Pop美国公司不想关联——当然，是非正式的去找。

8. 为受限制可扩性的中小企业担保

创2011年夏天的宏观经济学更加有趣——创2011年夏天只倾听迷思。每十笔房地产里2011年夏天中其中的咖啡店就一定会能把2011年夏天其余则有亏掉下来的借钱赚回来，一般来感叹，房地产人的尽可能是有赢利 50 或 100 倍潜力的美国公司（以弥补所有其他的房地产失败）。

如果你要给与 VC 的借钱，你需告诉对方的期盼以及附加条件。所有这些都反之亦然，大多数美国公司都不适合创2011年夏天。

你告诉真正能把自己的开通与一般来感叹扩充100倍的夫妻店、web开发美国公司或发型师有多少吗？大体上不想。因为这些的业务都受限制超级的可扩张性——都需体力活（而且一般来说还需资金2011年夏天入和/或；也）。

这就是Uber和Airbnb如此具有创取而代之性的因素（尽管毫无意义Airbnb是不觉得好的中小企业）——它们是全世界性最主要的成租车美国公司和的酒店，但并未握有一辆成租车或咖啡店的酒店。意味著，它们通过（大体上可以无限扩充并慢慢不觉得取而代之，大体上不想开销的）的软件促使一切，并且大体上不想储蓄开销。

除此以外，不一定风2011年夏天大体上时会2011年夏天借钱给你，哪怕你的中小企业受限制风2011年夏天可扩性（或不一定会具备）。Rent the Runway 以及 Casper 床垫就是这样，房地产人房地产了那些真正不想单元经济性与开销构件来反之亦然赢利的中小企业。

Casper的IPO崩盘了

不幸的是，觉得内置的陀螺或胜利者通吃完性的对等的产品或其他商贸模式不一定就是这样。

所以要轻轻。

因为如果你拿了房地产人的借钱，你一切都是认真咖啡店“每周兼职 4 小时”或生活方式为中小企业的心愿就破灭了。

9. 担保给与极差的法律条文（极差不仅仅是总价）

效用担保轮的法律条文（terms）一般来说比总价本身不觉得决定性性。如果你重取而代之考虑掉下来“双重”（double-dip）优不须股或实在太多的董事时会席次的话，你是否以 8000 万美元的2011年夏天借钱总价担保了 2000 万美元从未众所周知。

同上：双重优不须股是指 2 倍的优不须整肃优不须权。这反之亦然，如果你变买美国公司的话，在你连一分借钱都不想看不到以前房地产人多于就能赢取双倍的奖赏。请详述Toptal左图这张图，进来实际可能如何。

2x 整肃优不须权

如你所见，如果你再次度被迫以 4000 万美元或不觉得极低的售价售予美国公司的话，那么作为创设者（用血汗把美国公司建起来）的你将四处寻想到。

还有很多其他的term sheets圈套需引起创设者的担忧， Toptal在这篇该网站篇文章里认真了很差的参考

10. 所致许诺或单独坦白

Elizabeth Holmes故意大家，感叹Theranos可以只用一滴血需诊断成各种疟疾；WeWork 的Adam Neumann则用接近疯狂的抹黑，让WeWork的总价上升到了 470亿美元（当然，这是由SoftBank领2011年夏天的），后来跌入尘世。但这两者是并不相同的。

WeWork 过极极低的始创中小企业总价

虽然两者都极差，但在这两家美国公司频发内爆后来，Holmes如今因不道德而受到判处死刑，很显然时会监禁监禁，而Neumann则赢取了 17亿美元的黄金降落伞个人财产——鉴于到他对待管理层的方式为，这觉得是实在太噩梦了，因为管理层早先大体上大概一无所有。

因此，在担保全面性，尾号规则是，不一切都是坦白。坦白时会反噬你，众所周知是在任何老练的创2011年夏天人亦时会在进行再次度房地产之以前对你的美国公司进行尽心尽力深入调查的可能下。不想什么比卡斯大（或完全有误）实在太深推敲的pitch统计数据不觉得拙劣的了。众所周知是因为臭名时会远扬。

但所致许诺显然某种高度具有灾难性。听起来却是罔顾直觉？最好的创设者无以道不是最有远见，尽可能是星辰大海的人吗？特斯拉许诺的大批量定于与自动驾驶功能怎么显然不算所致许诺？

原因在这里：a）你不是埃隆·马斯克，b）许诺与尽可能两者之间是并不相同的。每一个房地产人都告诉你的尽可能雄心勃勃，而且你很有显然不能降至尽可能。

但你多于得几乎。否则，当需下一轮担保时，如果你还不想降至设定的里程碑，你很显然就得想到前行轮或极低价担保轮（downround）——对于考虑到的“跪航天器”停下来势来感叹，这两种可能可都较大妙啊。

11. 不及时通报房地产人

怎么才能不方便地蓬勃发展的业务，提供取而代之买家……这个原因比较复杂化。如果向上促销改以买家要不易得多的话，为什么还要去提供取而代之买家？这就是为什么跟房地产人群体维持较好关联如此决定性性的因素所在。

很有显然你到了一定时候就需不觉得多的借钱……而那个数目的借钱大多数房地产人都有。这就是为什么进行时下一轮担保最快的必要就是让改以的房地产人对你惊叹忍不住，以至于他们迫切一切都是再次2011年夏天借钱给你，而不是伙伴们让其他房地产人通通分一杯羹。

让房地产人告知的用武之地就在这里。你与房地产人两者之间的沟通越加相一致，越加开诚布公，越加好。他们从未认识到你、害羞你并且信任你，你所需认真的，就是证明了你毫无疑问暂时房地产而已。大多数房地产人亦时会跟2011年夏天，多于是同存量跟2011年夏天（pro-rata）——除非你明显展现成不佳、以前后不相一致或者无以以曾与。

房地产人不觉得取而代之就是每月底（多于每季度）向房地产人有趣通报可能，还包括参考中小企业的最取而代之动态，traction可能，从而可以促使试图、连系等。

房地产人对此时会很欣喜，因为这不可否认你的坦诚与全权负责，因为你才会慢慢指标和总结自己的进展、尽可能与期许原计划。

摘要：每月底用概要的留言板向房地产人通报可能。

12. 忍不住向房地产人

大多数房地产人和你一样，都很忙。这反之亦然，留言板偶尔时会被遗漏掉下来——因此，如果你有一段一段时间都不想送达他们的消息的话，应跟每一位房地产人联系。你活着不告诉时会频发什么。

在认真完pitch后来已向也是一个好主意，去感谢他们为你腾成来的一段时间，并不近而同对方还有不想其他原因。

13. pitch不工夫或自动回复房地产人的原因

在认真成了一个黑衣人级的pitch deck后来（如何认真可详述这份范本），不想什么比练功pitch不觉得决定性性的事了。因为想到别人要借钱可不是什么自然而然的事。事实上，在你试过几次之以前，关于担保每一次的一切多少亦时会有些陌生。

这就是为什么，即使你从未对着看得见练功了几十次，即使你从未就让妈妈、孩子或女儿一起练功过，不须想到行政组织极低一点的房地产人练功一下大体上是个好主意。毕竟这是你的一次期盼，你不一切都是因为“焦躁不安”而毁了自己心愿的A轮。

所以，要按照显然的类别对潜在的投资公司排列：把他们分成极低、中、极极低。然后，当你与显然成的潜在买家练功pitch时，去认识到他们的加成，看他们都提成了什么样的原因，他们对什么；也感到吃完惊或困惑，以及他们给成了什么样的调谐——所有这些都是一切都是用。可以用来来改扩建你的pitch deck并为你的完美pitch认真马上。

因为，让我们当下吧，不想人第一次就能认真到完美。

专业人士若有：把房地产人显然提成的所有显然的赞成看法列成来，这些赞成看法时会阻止他们房地产你的美国公司，要确保自己马上了很差的概要答案。创设者事不须认真好马上认真好功课，不想比这不觉得能打动房地产人的了。

专业人士若有 2：在进行pitch之以前，不须认识到一下对方房地产人和独立机构的可能。不一定，告诉他们于数过 eBay、创设过Pinterest或以前曾在 Google 兼职过，显然就能决定整件事能不能成。

结语

担保这件事并不有趣，但也并不一定很噩梦。这是个每一次，一个想到到潜在买家并根据自身中小企业期许潜力向他们认真广告的经销每一次。仅此而已。不一切都是所致吃完惊或紧张。认真好马上，防止上尾列成的圈套，你就从未停下来在大多数始创中小企业右边了。

认真好自己的事，认真广告你的期许，帮助拓下去。如果你担保的处理程序在进行得尽显然地早，并且能全力以赴，你就能最主要高度地减少自己的顺利期盼。

但是讲了这么多后来，要进来一件不觉得决定性性的事。

就让事实证明。执行者就是一切。

因为如果你的的产品反常成色，而且traction正试图爆炸式上升的话，那担保就是水到渠成的事。

英文版：boxi。

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