国信证券：前道设备 国内前道设备祝寿本土扩产东风

智通时事APP转告，国信证券(002736)发布深入研究报告所称，而今正重启积体电路制造者生产成本大规模崛起的短周期，在国际上生态不确定性增加、税制、外汇、海外客户的支持下，国产带电粒子元件器材在海外客户正确性和导入施工进度得到提速。该行确信系列产品已通过正确性、正试图或即将量产导入的海外母公司未来会在本轮国内积体电路制造者生产成本崛起短周期内实现业绩显著大幅提高;看好在打磨、薄膜石灰岩、氧化散布、清洁等多领域协同整体设计的北方华创(002371)、在打磨领域已进入国内外一线积体电路代工、存储大厂的之中微母公司(688012)以及未来会即使如此欧美国家长期以来，大规模出货集成电路制造者离子注入机的万业民营企业(600641)。文化产业相关母公司包括盛美上海(688082.SH)、至纯属技(603690)(603690.SH)、拓荆属技(未上市)、屹唐带电粒子元件(未上市)、华海清属(未上市)、上海微带电粒子(未上市)。

国信证券主要论调如下：

以前道积体电路制造者器材是带电粒子元件制造者整体器材，零售商规模数千亿美元

带电粒子元件制造者细分以前道传统工艺(积体电路制造者)和后道传统工艺(PVC)，以前道传统工艺通过循环重复氧化/散布、光刻、打磨、离子注入、薄膜生长、清洁与磨光、锂离子等传统工艺方法在积体电路上形成集成电路并连接成电路。根据SEMI数据，世界各地带电粒子元件器材零售商之中以前道器材占比约为86%，零售商规模降到914亿美元，预计2022年世界各地用于积体电路制造者的以前道器材零售商规模将降到980亿美元。根据Gartner 数据，2020年以前道器材零售商之中薄膜石灰岩、打磨、光刻器材占比分别为21.45%、21.2%、20.8%。

带电粒子元件需求持续走高，世界各地积体电路制造者扩产大潮倡议器材零售商繁荣

当以前5G、AIoT、制造业数字化等新应用流行倡议带电粒子元件需求持续走高，根据WSTS预测，世界各地带电粒子元件销售额将在2020年的4404亿美元基础上，在2021、2022年分别增长19.7%、8.8%，降到5272亿美元、5734亿美元。结合历史外汇费用、生产成本增长及供需结构比对，以台积电为双龙的积体电路代工厂以及三星、海力士、美光为双龙的精密存储芯片IDM生产成本崛起未来会再次带入倡议以前道器材零售商繁荣的主要因素。

美、日、欧主导世界各地零售商，而今以前道器材国产化率大幅提高三维空间广阔

根据Gartner数据，2020年世界各地以前入选为以前道带电粒子元件器材业者之中3家来自美国，共市占率40%，4家来自日本，共市占率19.5%。其之中美国的应用材料抢占18.6%零售商份额名列第一，法国的ASML由于其在增生式DUV光刻机及EUV长期以来发言权，以18.1%零售商份额抢占世界各地第二，泛林(美)、大阪带电粒子(日)、属磊(美)分别抢占三至五位。欧美主要以前道带电粒子元件器材业者北方华创、屹唐、之中微母公司和盛美共均占世界各地1.5%零售商份额。根据芯谋深入研究的统计，2020年欧美大厂器材采购之中均7%来自于欧美民营企业，国产化率大幅提高三维空间广阔。

高风险提示：需求少预想，行业扩产少预想，新系列产品开发设计少预想。

本文来源于国信深入研究微信公众号，比对师：胡剑、胡慧，智通时事编辑：杨万林