华泰期货饲料养殖日报20220617：市场缺乏方向，盘面震荡调试

■ 零售商分析

掉期各个方面，今晚跌幅豆粕2209租约4118元/吨，较时则上升14元，去年0.34%；菜粕2209租约3661元/吨，较时则上涨1元，成交量0.03%。结算各个方面，天津海地区豆粕结算价格比4281元/吨，较时则上升9元，结算基差M09+163，较时则上涨5；江苏海地区豆粕结算价格比4235元/吨，较时则上升11元，结算基差M09+117，较时则上涨3；广东海地区豆粕结算价格比4243元/吨，较时则上涨3元，结算基差M09+125，较时则上涨17。福建海地区菜粕结算价格比3780元/吨，较时则上升9元，结算基差RM09+119，较时则上升10。

6翌年加拿大农业部商品价格报告显示，随着旧作美豆出口生产力回落，2021/22本年度美豆库存调高至2.05亿蒲，2022/23本年度旧作美豆库存同步调高至2.8亿蒲，美豆紧张的库存状态支撑cbot美豆价格比始终维持在1700美分上方。同时前期加拿大黄豆产区天气对总产量阻碍的不确定性仍在，当前的国家发展在短期内仍未成为事实，前期天气炒作等驱动随时可能阔别零售商，国际黄豆价格比易涨难翻，叠加人民币汇率贬值和国内油厂方向上压榨利润急剧倒挂等各种因素，下一代国内粕类零售商价格比将维持上升趋势。

■ 方式而

单边谨慎看涨

■ 可能会

饲料生产力长期走弱

■ 零售商分析

掉期各个方面，今晚跌幅豆类2209租约2887元/吨，较时则上升7元，去年0.24%；豆类牛奶2207租约3164元/吨，较时则上升25元，去年0.8%。结算各个方面，北良港豆类结算价格比2790元/吨，较时则总体，结算基差C09-97，较时则上涨7；抚顺海地区豆类牛奶结算价格比3250元/吨，较时则上涨25，结算基差CS07+86，较时则上涨50。

受乌克兰粮食发运改善在短期内阻碍，两岸三地豆类蔬果价格比有所飙升，随着掉期方向上升水急剧缩小，掉期价格比预计将逐步企稳。长期来看，在加拿大旧作豆类种植占地面积下降、乌克兰春耕作物占地面积和总产量均受到不利阻碍以及印度小麦总产量调高的阻碍下，下一代全球豆类蔬果零售商供应端始终维持紧张状态，国内豆类及涉及副产品价格比易涨难翻。

■ 方式而

单边谨慎看涨

■ 可能会

俄乌局势缓和

■ 零售商分析

掉期各个方面，今晚跌幅烟叶 2209 租约 19330 元/吨，较时则上涨60元，成交量0.31 %。 结算各个方面，河南海地区外三元烟叶价格比 16.70 元/公斤，较时则上升0.1元，结算基差 LH09-2630， 基差较时则上升160元；江苏海地区外三元烟叶价格比 17.10 元/公斤，较时则上升0.15元，结算基差 LH09- 2230，基差较时则上升210元 ；四川海地区外三元烟叶价格比 15.90 元/公斤，较时则上涨0.05元，结算基差 LH09- 3430，较时则上升10元。

渔获端对前期信心较足，多维持挺价压栏，下游压价最后收猪难度；大加。因肥猪生产力下滑，标肥价差明显，渔获端压栏身高在缓；大，前期出栏心态或会有一定好转。另外，由于零售商对前期猪价看涨在短期内较浓，导致当前掉期方向上对结算价格比仍维持较急剧度的升水，虽然烟叶结算价格比维持坚挺，但掉期方向上价格比或受到价差结构设计不顺。

■ 方式而

单边中性

■ 可能会

无

■ 零售商分析

掉期各个方面，今晚跌幅奶2209租约4647元/500千克，较时则上升4元，去年0.09 %。结算各个方面，辽宁海地区奶结算价格比4.24元/斤，较时则上升0.11元，结算基差JD09-407，较时则上升106元；河北海地区奶结算价格比4.31元/斤，较时则上升0.11元，结算基差JD09-337，较时则上升106元；山东海地区奶结算价格比4.35元/斤，较时则上升0.1元，结算基差JD09-297，较时则上升96元。

随着蛋价再次走低，之前濒临亏损边缘，渔获户淘汰鸡出栏积极性略有提升，但根据渔获周期大概，目前可淘鸡总数有限，前期随着原大产蛋鸡逐渐；大加，预计供应量稳中有；大。端午后补货原则上之前结束，且各地学校陆续开始放假，预计零售商生产力依旧偏弱，而天气逐渐炎热后，商超、电商以及农贸零售商备货总数也有减少，预计适配器生产力将会维持一致偏弱态势。在商品价格两弱的情形，预计短期蛋价以震荡偏弱为主。

■ 方式而

单边中性

■ 可能会

无

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