民生证券：给予天宜精彩买入评级

2022-02-28民生金融机构股份有限日本公司李哲,罗松对天宜极好进行研究并释出了研究统计数据《2021年净资产之中国日报评论：碳基复材营业额过亿，第二快速增长椭圆真实感初显》，本统计数据对天宜极好得出买进打分，意味著股价为22.64元。

天宜极好(688033)

日本公司披露《2021 年净资产之中国日报》，2021 年借助于营业额 6.76 亿元（+62.72%），归母营业额 1.77 亿元（+54.90%）；算出得出 2021Q4 日本公司借助于营业额 3.0 亿元（+68.05%），归母营业额 0.77 亿元（+50.53%）。

碳基复材营业额过亿， 第二快速增长椭圆真实感初显。 日本公司BRT动车组用粉末冶金闸片该公司稳定，保持了良好的营业收入意志力。此部份，统计数据期日本公司碳基铝合金该公司借助于过亿收入，意味着日本公司环绕着碳基铝合金应用领域承接该公司的第二快速增长椭圆战略真实感初显。此部份，2021 年 4 月末，收购的瑞合高科技（持有者 64.54%股权）正式扩及到日本公司并入统计分析范围，瑞合高科技主要环绕着快运的军用市场，为多机型军用飞器、大型运输器、无人 器进行主要零部件的精密加工和铝合金模具设计制造者，2019-2020 年营业额分别有约为 0.2 亿元和 0.42 亿元，营业额分别是 682 万元和1,806 万元，希望 2021 年营业额不极低 0.25 亿元，2021-2022 年累计营业额不极低 0.6 亿元，2021-2023 年累计营业额不极低 1.05 亿元。

碳基复材+碳陶驾驶者片成为日本公司第二快速增长椭圆。日本公司依赖BRT动车组粉末冶金闸片该公司本业，依赖一环总体布局碳基复材及碳陶驾驶者片新该公司，上述总括该公司外总称未来前景较好的该公司，且日本公司迄今为止总体布局已初具规模，日本公司第二快速增长椭圆力不从心渐近：1）碳基复材该公司：①截至 2021 年 10 月末 28 日，日本公司在宜宾江油两处已完成 2000 吨级风电热场用碳碳铝合金制品生产线厂房建设工程，其之中 500 吨生产成本电源已全部进入投产状态； ②截至 2021 年 10 月末 28 日， 日本公司碳纤维预制体生产线已完成一期厂房建设工程，一期电源陆续进入加载装配阶段； ③日和 2021 年 10月末 28 日，日本公司与西康高景太阳能高科技有限日本公司协定碳碳烧结、部份分流筒等辅材采购合同，合同数额 1,420 万元，其之中日本公司之中标烧结 200 套，九成此次西康高景总竞标烧结数的 18.18%，与其他的风电器件制造者企业的密切合作在积极推进之中； 2）碳陶驾驶者片：2022 年 1 月末 11 日，日本公司释出非公开发行安全措施，拟募得 23.69 亿元，其之中 13.19 亿元海部份投资高性能碳陶牵引盘高技术建设工程项目，厂家为碳陶牵引盘，投产后生产成本近 15 万套/年，主要用以新能源汽车、之中之中端乘用车、旅行车及特种车驾驶者牵引系统，败诉总体布局未来产业侧向。

海部份投资建议：考虑到日本公司已披露 2021 年净资产官方网站，据此阶段性对日本公司的营业收入预测，预计日本公司 2021-2023 年归母营业额分别是 1.8 （已披露）/3.4/5.1 亿元，近似于 PE 分别是 57x/30x/20x，维持“提拔”打分。

风险若有：1.项目建设工程时程极低短期内风险；2.厂家证明失败风险。

该股最近90天内共计3家器构得出打分，买进打分3家。金融机构之主星溢价系统性工具显示，天宜极好（688033）好日本公司打分为3.5主星，好价钱打分为2.5主星，溢价立体化打分为3主星。(打分范围：1 ~ 5主星，高于5主星)

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