新股前瞻｜世界各地第二大服饰鞋履标签供应商，SML以几毛钱产品创造34亿年营收

在标贴厂商的全方位方面，姬笨珍是新公司的早期架构厂商，而截至以外，SML的标贴厂商种类多种不同。据下文说明了，在标贴厂商类别下，SML分别拥有护理及掺入附加、姬笨珍、吊牌及定价牌、定制转化成贴纸等，该等厂商2021年占到SML总补贴的比例分作15.7%、11.2%、18.3%、6.1%。

而在RFID的产品方面，随着有别于标贴厂商的客户服务逐一转向应用RFID的产品，以及单武职RFID生物技术在超市及其他行辟筑业的不断渗透到，SML的RFID的产品辟筑其业务在与标贴厂商的协力其发展下构建了较快增长速度，并带进了SML的取而代之增长速度曲线。

据下文说明了，RFID的产品在SML补贴中会的需要求量不断提升，从2019年的33.8%攀升至2021年的40.1%，其中会又以RFID附加为主要外。虽然SML回应其RFID库存软体产品Clarity以外安装门店略高于5500家，位列行辟筑业第一位，但由RFID管理系统重大贡献的补贴仅仅5568万元，占到比则比起比较大，2021埃尔RFID管理系统补贴仅仅有总补贴的1.6%。不过，既有而言，SML格局的标贴厂商+RFID的产品的双轮驱动其发展模式已离开比起的时代性。

值得注意的是，以RFID电子技术升级过的厂商，其价值量有突出提升。比如标贴厂商下的吊牌及定价牌在2021年的平大多值定价为0.18港元，而同类型的RFID吊牌的平大多值定价为0.48港元。从既有来看亦有同样的发展趋势，2019至2021年，RFID附加厂商的平大多值定价分作0.47港元、0.44港元、0.44港元，而标贴厂商同类型的平大多值定价分作0.16港元、0.14港元、0.15港元。

从上图能显露，2019至2021年，RFID附加厂商的补贴逐年继续加强提升，这主要是因为市场占有率小规模增长速度，而标贴厂商补贴则在2020年有突出回落，这是因为霍乱制约及厂商组分作异动下，标贴厂商的定价、市场占有率大多太大回落，离开2021年后定价降至、市场占有率突出可视。

即使厂商的定价仅仅几毛钱，但SML的毛通货膨胀率却略高于30%以上。据下文说明了，2019至2021年，SML的毛通货膨胀率分作31.7%、30.2%、30.9%，变转化成发展趋势与补贴相近。不过，SML的炼通货膨胀率却有突出的大动，同类型其炼通货膨胀率分作3.2%、0.9%、5.9%。

详实来看，2020年炼通货膨胀率的回落主要是因为毛通货膨胀率回落叠加汇兑损失和一般行至开销的增加;而2021年炼通货膨胀率的大大提升则是因为由汇兑引致损失的减缓以及新公司运营高效率的提升，贩售及推销开销、一般及行政开销的经费占到比下降。这就这样一来，若剔除因霍乱冲击以及汇兑损失对SML在2020年的制约，则新公司过去三年的辟筑营业额体现则将更为稳健。

RFID附加厂商成消费市场主要推动力

若从行辟筑业其发展发展趋势来看，SML高管十年前之后大力其发展RFID附加厂商的决定较强突出的前瞻功能性，SML将会仍将自已小规模受惠。

作为高质量小规模发展的重要构辟，RFID附加已被越来越多的销售商及国际品牌商广泛选用和实施，以构建信息处理信息监控，通过使信息输入流程自动转化成，并能的减缓人工干预的只能，并最大某种程度的降低库存管理效用。尤其是单武职的RFID生物技术，其可发放厂商移动的可见功能性、简转化成仓储流程、有所改善需要求预测及构建更容易的厂商用电，因此消费市场对RFID附加的需要求远高于有别于厂商。

据弗若霍恩沙利文原订，从2020年至2025年，全球衣着及鞋履附加的消费市场生产线能够将从109亿美元增至134亿美元，年举例来说国民生产总值4.2%，其中会，标贴厂商的举例来说国民生产总值为2.9%，RFID附加厂商的举例来说国民生产总值为16.6%。显然，在将会五年中会，RFID附加厂商将带进附加消费市场生产线能够增长速度的主要推动力。

且从地域来看，大中会华、东亚地区凭借制造辟筑业红利仍将是带动行辟筑业扎根的主要范围，厂房主要格局在该等范围中会的SML绝不能小规模得益于行辟筑业扎根。

但SML遭遇的潜在效用亦十分突出。首先是行辟筑业市场竞争或有愈演愈烈或许。众所周知，衣着及鞋履附加消费市场是一个倾斜度分转化成且市场竞争剧烈的消费市场，虽然以外SML在附加厂商、标贴厂商行辟筑业大多处于第二位的后来居上所在位置，但其市场竞争者仅仅分作3%、2%(按收益计)，较行辟筑业第一的生产线能够有突出差距。

其次，将厂房辟设在销售商和国际品牌商OEM一处是SML高速附加客户服务和节省成本的最重要因素之一，但若特殊性自由派太大变转化成，或会对SML外地厂房的出现异常其业务引致一定某种程度的制约。此外，作为一家新世界其业务企辟筑业，新公司来自外地补贴占到比近60%，外地霍乱其发展的不确定功能性将为SML的其业务带来同样。

既有来看，为高效叛离客户服务，SML将厂房辟在销售商、国际品牌商的OEM一处，并通过对厂商的全方位和电子技术升级订想到了新公司在社会公众、厂商方面的市场竞争占优，从而积累了一批行辟筑业内的优质客户服务，这也是SML在疫后迅速构建辟筑营业额增长速度的最重要，显露了较强韧功能性，并有望小规模得益于行辟筑业扎根。

且SML的RFID库存软体产品Clarity以外已伸展5500家门店，这或是SML助力销售商、国际品牌商高质量小规模发展的又一举措，后续需要重点关注该软体商辟筑业转化成对新公司将会辟筑营业额的制约。当然，行辟筑业市场竞争、特殊性自由派以及霍乱其发展或会对SML辟筑其业务其业务引致制约亦最重要在于。