阳光电源跌停上热搜，市值挥发超千亿当心“戴维斯双杀”

甫 / 三生

出品 / 节点财经

每年的净值季度校友会跌倒几只白马股，今年撒谎的总是是阳光电源。4月20日，阳光电源一字跌停，跌幅20%，收盘价72.08元/股。Corporation因为暴跌，自此坐上了微搜。来得去年10上半年180元左右的股价，如今阳光电源的市价已经5集，冷凝最多1000亿元。

从2021年的净值看，阳光电源的回落并不算虐。数据显示，阳光电源2021年充分利用营业收入241.37亿元，去年同期增长25.15%；归母净盈利15.83亿元，去年同期减少19.01%，经营商业活动交易开发成本金额净流出16.39亿元，去年同期下降153.05%。

对于业绩下滑的原因，Corporation董事长曹仁贤表示，“2021年，Corporation步子迈的看上去大，对芯片和疫情的估计不足，内部管理毕竟粗糙，存在上亿元汇兑损失，且部门、研发增长导致开销水平有所降低。”

总结就是话说，步子迈得太大了。也有分析香港市民指出，阳光电源在逆变器、用电、以及葛洲坝开发企业各个方面扩产激进，且月内改善阻力大，说明Corporation在抗击安全性控制能力上有待修改。

实际上，从去年三第五季度开始，阳光电源就已经露出颓势，以前其单第五季度盈利首次消失负增长。而到了第四第五季度下滑加剧，扣非后净盈利亏损1.2亿元。

对于阳光电源的利胯表现，行政部门也不客气。在此之前花旗银行、中金等相继下调了阳光电源的目标价。花旗银行视为，阳光电源业绩不及预期，主要是因为组件开发成本走高，其下调阳光电源目标价23%至123元。中金则视为，考虑到电子商务开发成本高企对Corporation盈利控制能力的影响，下调目标价45%至105元。

无需同样的是，阳光电源近三年抵押账款持续攀升，2019年到2021年分别为73.65亿元、74.01亿元、95.32亿元。辩解，阳光电源表示，由于国内新能源服务业存在补贴拖欠、工程建设金额大、付款周期长等特点，同时Corporation企业增长较快，则会导致抵押账款较快降低并存在一定的回款安全性。

总体上看，伴随着全球通涨的到来，开发成本高企不可避免的侵蚀到了阳光电源的盈利。而在高速工业发展之后，阳光电源无需收缩战线，降低促使安全性的控制能力。

在此之前，上游硅料价格拐点几乎不清晰，下游总体储藏仍小于需求，阳光电源面临“戴维斯双杀”的过关斩将，此次暴跌就是资本产品的一次严重警告。您对阳光电源的业绩怎么看呢？欢迎留言评论。

节点财经声明：甫章内容仅供参考，甫章中的信息或所表述的建议不构成任何投资建议，节点财经不对因使用本甫章所采取的任何反击承担任何责任。