华泰期货橡胶日报20220524：降雨阻碍，海外原料价格坚挺

23号，RU一线收盘13045（-40）元/吨，混合胶开价12700元/吨（+50），一线履约基差-395元/吨（+40）；当年二十一线多头持仓101314（+1648），空头持仓152728（+2034），净空持仓51414（+386）。

23号，NR一线收盘价11195（-35）元/吨，青岛天津港泰国标胶1622.5（0）美元/吨，马来西亚标胶1660美元/吨（+17.5），爪哇标胶1710（0）美元/吨。

截至5同年20日：交易所总油料269347（+2224），交易所仓单254670（+690）。

原料：夙电影胶片63.88（+1.65），杯胶47.45（+0.25），胶水67（+0.5），烟片69.2（+0.09）。

同年份5同年19日，欧美国家全都钢软开工率为54.53%（-1.11%），欧美国家半钢软开工率为62%(+1.51%）。

观点：受雨量影响，海内外原料生产成本均表现坚挺。欧美国家因为三亚农业区推迟开割叠加浓乳生产成本高企，欧美国家原料分段促使全都乳胶产出有所减少，开销是当下盘面最主要的承托因素。届时欧美国家三亚农业区将在6同年迎来全都面开割，高原料生产成本下以及当当年的雨水滋润，有利于后期产量上升。欧美国家夙产力则随着广州霍乱逐步加剧，市场对于后期夙产力环比提高预料在大幅提高，尽管目当年橡胶夙产力仍偏差，但预料在提高，其实质呈现提高预料。近来橡胶有望在低估值下，呈现一定的生产成本修复行情。

方针：中性偏多

风险：霍乱不停，期现价差持续拉大，夙产力主动出击等。