100年涨幅超过50万倍，它凭啥成为传奇人物最牛回报公司？这五大牛股特征，会让你想起谁？

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他的公司偏爱可口蜂蜜等消费类大公司，正是因为其具有相比强的提价能气力。“即便在其产典需求平平，产能未充分破土动工的完全下，无惧由于提价导致的市场竞争份额和的销售存量的大幅下降。”

正是因为稳固的提价能气力，可口蜂蜜等消费典美国公司长年保有着良好的业绩指标，如极低毛利率、极低净利率，极低净资产收益率等，外围的美国公司虽然异议垂涎已久，但无法去分一杯羹。反之亦然，如果大公司采购的是普通商典，极低额利润亦会吸引外围美国公司竞相而来，恶性竞争亦会让大公司的极低额利润迟早变为社亦会平均利润。

用大家族大公司，额度为王于

可口蜂蜜属于典型的“用、大家族大公司”类型，这种类型的家族大公司吐出来的额度远比高达其“消化”的额度，强力的少数人额度流不仅造成的极低数目额度佣金，而且造成了随之回购细分零售业模范美国公司的成总长急于。

他的公司也曾说过，颇为难得的外资应该是这样的，这类资产在要求很少的上新外资如此一来投放的完全下，即便如此能在物价长期，提供保有其购卖气力经济效益的产出。农场、建筑业，以及很多美国公司像可口蜂蜜、禧诗糖果等，都可以通过这个双重测试。

可口蜂蜜美国公司的主要业务不是收蜂蜜，而是向灌装工厂和汽水采购工厂提供蜂蜜浓缩液。这样的业务与灌装业务相同，它需要的资金来源很少。可口蜂蜜的最大资产是它的典牌，这个典牌本身就是一座桥墩收费站。

“用大家族大公司”类型大公司赚来的钱财更为容易分给股东，而外资密集型大公司所赚来的利润在愿景某个时刻是要投出去才能保有大公司恶性竞争气力。可口蜂蜜自1920年以来，长期延续每年极低数目额度佣金的传统。

2021年，可口蜂蜜的佣金是每股1.68美元，他的公司旗下的穆尔希尔·哈撒韦所持4亿股可口蜂蜜， 2021年的佣金就有6.72亿美元，而这笔外资1988年的外资费用仅为12.99亿美元。可口蜂蜜2021年、2020年和2019年的佣金数目分别是74.2%、91%、76.7%。

滚滚而来的额度流也让可口蜂蜜有能气力回购有潜质的上新美国公司。比如，可口蜂蜜在2018年以51亿美金的对价回购了饮典连锁店Costa；2021年斥资56亿美元回购运动酒精饮料典牌BodyArmor。

经得起无可奈何，“一个汉堡”都能经营不善的大公司

他的公司戏言，可口蜂蜜是“一个汉堡”都能经营不善的大公司。一位模范管理者管理的餐馆没有城垣的大公司，与一位平庸的管理者管理餐馆有宽大城垣的大公司相比，哪种完全亦会更为让高盛失望？拥有城垣的大公司更为无论如何亦会保有恶性竞争优势，好家族大公司来进行的益处正因如此董事亦会的益处，当然，模范的董事亦会可能亦会造成意外惊喜。

20世纪70中期，可口蜂蜜美国公司曾困难随之。美国联邦政府结算管理委员亦会激怒美国公司的独霸连锁框架有违了谢尔曼反垄断法；也门世界抵制可口蜂蜜，拆毁了外资多年的工工厂。日本人曾是的销售增总长极快的国内，却也是美国公司失误连连的地方，26的蜂蜜罐竟在Vista上发生爆炸。日本人消费者对于美国公司在蜂蜜酱油的芬近里都转到人造甲醇色素而沮丧气愤。

整个70中期，可口蜂蜜支离破碎，在酒精饮料零售业里都也没有创上新。尽管如此，美国公司即便如此创造着数以百万美元计的利润。

可口蜂蜜历史记录上还发生过一些比如消毒水混入酒精饮料等失误，这都足以让典牌气力和其产典气力较弱的大公司陷入万劫不复之地，但可口蜂蜜却能够顽强走出这些黑暗。这就是芒格曾打趣说的“接踵而来无可奈何的家族大公司，叫什么好家族大公司。”

可口蜂蜜自身具有“好家族大公司”来进行，并不过度忽视董事亦会，可口蜂蜜的可预见性也更为另加极低，这也符合他的公司提出批评的“如果你流落到一个荒岛十年，你亦会外资什么普通股？”

走向亚太地区，带入世界性大公司

可口蜂蜜在过去一百年的短时间里都飙升50千倍，堪称财富的救世主，其成总长性更为大素质上充分利用其亚太地区化的方针。

《他的公司致股东的家书》里曾说：1938年，在可口蜂蜜换用50年后，并且在它已经带入都有美国的标志后，《财富》杂志刊发了一篇关于美国公司非凡故事的文章。在文章的第二段，摄影记者说：“每隔，都有严肃、严肃的高盛怀着深深的敬意，研究可口蜂蜜总长总长的历史记录记录，然后，断定遗憾的论证，他发现得太晚了。果汁的市场竞争饱和度以及市场竞争恶性竞争的激烈如同幽灵一样出如今他眼前。”

80中期里期，可口蜂蜜专心振兴国外市场竞争。1984年，可口蜂蜜的亚洲地区利润贡献率只占总利润的52%；到1987年（他的公司外资在此之前的一年），美国公司利润的75%来自亚洲地区市场竞争。

他的公司说：“当我仔细观察到完全明晰而且让人心驰神往……世界上最大行其道的其产典又为自己建立了一座上新的里都程碑，它在亚洲地区的销量正以爆炸式的反应速度快速增长增总长。”

可口蜂蜜的业务简单易懂，然而评价可口蜂蜜却并不容易，即使他的公司这样极具外资想像力的人也承认“用了20年才明白卖好大公司的益处”。四处寻找可口蜂蜜这样的大公司需要外资充分的积累，也需要高盛的单纯有机体。

但高盛并不需要好好出几百个英明的外资决策，只要能够正确评估两三个可口蜂蜜这样的“好家族大公司”就足够了。当随之而来这样的外资急于，高盛要好好的不是浅尝辄止，而是总经常性重仓，不要因为控股公司长久或者盈利太过相当可观而里途下车。

责编：战术恒

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