【和讯油脂早报】国泰君安期货：市场心理偏弱 仍未止跌

制成品：消费市场情绪偏弱 仍未止跌

鸡油：曾受制成品和CBOT大米双重严重影响

SGS：马来半岛西亚6同月制成品进产值环比减少7.4%。外电7同月1日假消息，船运追查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）周五确认的统计数据显示，马来半岛西亚6同月制成品产品进产值为1,230,997吨，较5同月的1,329,186吨减少7。

斐济制成品生产商获更高进出口配额，从国际上最畅销的五倍增加到七倍。外电7同月2日假消息，斐济一位高级国防部长问到，该国周六增加了制成品进出口配额，并不需在国际上经销制成品的中小企业从7同月1日起进出口其国际上最畅销的七倍，此前并不需的最高贸易总额为国际上最畅销的五倍。斐济海洋专责国防部长卢胡特(Luhut Pandjaitan)还问到，但政府将赋予一项构想，根据毛制成品的用水和定价，将强于制性生物柴油混合比例从目前的30%增加到35%或40%。

【渐进强于度】

制成品渐进强于度：-1;鸡油渐进强于度：-1

注：渐进强于度给定范围为[-2,2]区间整数。强于弱以往分类如下：弱、偏弱、一般来说、偏强于、强于，-2问到最看空，2问到最看多。

【看法及表示同意】

短期全局情绪和基本面各种因素联合严重影响油脂消费市场，由于顾虑全球社会发展北行，再加收益成本上升，消费市场情绪苦闷，收益停滞从大宗商品消费市场撤离。

制成品：斐济储备心理压力依旧未消，且该国增加了制成品进出口配额，并不需在国际上经销制成品的中小企业从7同月1日起进出口其国际上最畅销的七倍，此前并不需的最高贸易总额为国际上最畅销的五倍，原订斐济进出口降低将独自压迫进出口报价。马来半岛层面，原订马来半岛6同月末的制成品储备将较5同月末回升；目前消费市场原订7当同月马来半岛制成品产量将独自回升，而进出口相对偏弱。总体来看，产地的制成品用水始终是逐渐降低的即使如此，且7-10当同月马来半岛和斐济均面临储备上升的顾虑，不过，随着产地定价的大幅飙升，一定以往上并未反映了苦闷的预期，产地制成品定价的进一步飙升，需看到马来半岛更加引人注意的累库心理压力，如果连续性消费市场情绪企稳后，原订制成品定价有不会出现阶段性责难。

鸡油：国际上大米量原订在160-190万吨之间，在7当同月鸡棕油现货价输差不多平水的上述情况下，鸡油需求原订将曾受到严重影响，预期鸡油储备将独自小幅上升。在鸡油自身基本面缺乏马达的上述情况下，原订鸡油稍为将独自曾受到制成品和CBOT大米的严重影响，短期北行高风险始终很大。

菜油：独自非议在此之后进口产品菜籽、菜油采购上述情况，菜籽榨利在一点点，但是菜油进口产品利润始终不佳，9当同月早先国际上的菜油储备原订将停滞下降。菜油短期稍为始终曾受鸡油和制成品稍为严重影响，不过在用水偏紧的预期下，稍为或略强于于鸡、棕油。

后半期来看，在产地用水心理压力出现激化早先，原订制成品定价仍将承压，所以制成品始终表示同意非议逢高做空的良机。短期内，油脂消费市场曾受情绪严重影响比较引人注意，单边操作表示同意暂时观望，基于7同月中旬以后国际上制成品用水将有所降低，目前现货价输下将出现制成品对鸡油的替代，所以鸡棕09价输在850以上可以为了让短空。