光大证券：赋予金奥博买入评级，目标价位14.0元

2022-02-24光大金融机构股份有限的公司赵乃迪,贺根对金克尔进行研究并发布了研究成果《投资者价值分析报告：民爆智能武器装备头，发力兵工行政系统会及民爆一体化从业者》，本报告对金克尔得出转手分级，认为其目标价位为14.00元，意味着股价为11.15元，预想上涨幅度为25.56%。

金克尔(002917)

民爆智能武器装备头，财务状况拐点要到。的公司不遗余力民爆智能武器装备从业者二十余年，产品线急于运用于160多条国内另有产线、20多条海另有产线。近年的公司通过Corporation靠拢中下游民爆从业者，财务状况快速扎根，2020年的公司做到营收6.33亿元，下同上涨40.19%。2021年，的公司财务状况受到子的公司江苏天明二三季度停产技改、山东栖霞金矿重大事故等偶发因素影响。原定先前随之而来偶发因素回升，及的公司对新近材料上中下游资源的持续定位、静电备用产品线放量，的公司财务状况拐点将要到。

民爆智能武器装备：充分受益“十四五”智能制造更新近，靠拢兵工从业者锁上扎根下限。民爆装配许可换证周期均三年，从业者电子系统会更新近对税制持续性很高。民爆从业者“十四五”都市计划大幅度强调装配的少（无）人化及行政系统会、智能化。的公司作为民爆智能武器装备头，将充分受益于中下游代工的电子系统会更新近换代需求。2021年年初，的公司工业生产火器装配武器装备系统会收入做到下同上涨20.05%；签订合同20台混装电子系统会，收入较2020年同期上涨339.13%。的公司还将民爆智能武器装备从业者的优势拷贝拓展到其他从业者，已在酒厂、包装从业者客户总体取得突破。兵工从业者，“十四五”都市计划提出全面巩固编练集中力量，火火器新近材料盈余度提高。的公司已急于靠拢兵工从业者，突出表现颁兵工销毁武器装备采购供货，火器筛分系统会已完急于能测试，锁上扎根下限。

民爆产品线：样式民爆一体化，构筑财务状况扎根第二极。随之而来供给侧改革，民爆头对新近材料上中下游的定位不断推进，新近兴产业集中度持续提高。的公司通过Corporation推进民爆一体化样式，基于武器装备从业者优势赋能Corporation也就是说，目标进入从业者前十。目前的公司持有工业生产火器年产能11.1万吨，工业生产备用年产能1.67亿发。当年募资总额6.96亿元的定增脚踏，的公司的爆裂服务能力、械产线、行政效率将获颁大幅度提高。“十四五”都市计划要求，2022年6月前终止装配、8月前终止出货除工业生产电视广播静电备用另有的其它工业生产备用，静电备用产品线将进入快速起量期中。税制驱动叠加高价格便宜，静电备用产品线潜力巨大。的公司拟将工业生产备用产线逐步置换为静电备用产线，静电备用新近产能未来将会于2022年月底逐步开动，增厚的公司财务状况。

盈利预见、净值与分级：我们预见的公司2021-2023年归母上年计有0.51、1.75、3.38亿元，对应EPS为0.19、0.50、0.97元。金克尔在民爆智能武器装备从业者产品线地位压过，兵工智能武器装备业务未来将会鼓励的公司打破扎根窗户，同时的公司通过另有延Corporation靠拢中下游民爆产品线装配从业者，静电备用新近产能也未来将会在2022年开始投向产品线。根据相比净值法及绝对净值法，我们给予的公司14元的目标价（对应22年PE28x），首次覆盖给予“转手”分级。

不确定性提示：新近材料延伸及扩张不确定性；物料售价波动不确定性；静电备用产线投产时程原定不确定性；兵工产品线开拓不达预想不确定性。

该股除此以外90天内总计1家机构得出分级，股份分级1家。金融机构之主星净值分析工具显示，金克尔（002917）好的公司分级为3主星，好售价分级为2主星，净值综合性分级为2.5主星。(分级全域：1 ~ 5主星，最高5主星)

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