投基论道 | 基金经理变更对基金去年影响几何？

转自：上海证券报

私人机构负责人修改对私人机构获利负面影响小得多的主要是股票型私人机构和混合型私人机构。相对来说于被动负责管理型私人机构，向其负责管理型私人机构收益率和生产能力受私人机构负责人修改的负面影响大多小得多

私人机构负责人出现修改的可能就会时有发生。11年初25日，7只私人机构同时面世私人机构负责人修改公告。11年初以来已有50百家公募私人机构负责管理人Group私人机构出现私人机构负责人修改的可能就会。那么，私人机构负责人修改对私人机构有何负面影响？面对这种可能就会，基民该如何执行交给持有的私人机构？

11年初25日，7只系列产品随即面世私人机构负责人修改公告。其中会，邱丹不再兼任中会信证券六个年初国债私人机构负责人，接任的私人机构负责人为李天颖；李孟海不再兼任景顺塞外景骊扎根混合私人机构负责人，私人机构负责人职务由梁荣接替；肇始诱导回报迅捷配置混合增聘李家旺为私人机构负责人，修改后私人机构负责人为李家旺、杨挺；肇始红利优选一年持有混合倡议式增聘李煜为私人机构负责人，修改后私人机构负责人为李煜、李平。

私人机构负责人修改对私人机构获利就会有什么负面影响呢？业内分析专业人士表示，向其负责管理型私人机构的获利及生产能力显出越来越贫乏私人机构负责人自身的企业风格及暴力行为，私人机构负责人的变动在一定程度上可以说明了一些向其负责管理型私人机构为何在短期内获利和生产能力出现小得多幅度的反转。都是而言，被动负责管理型私人机构的获利受私人机构负责人修改的负面影响较小。

天相投顾私人机构评价中会心近期刊发的研究报告认为，由于私人机构负责管理人运营负责管理、绩效考核压力、篮球员规划修改等因素，私人机构负责人发生变动是公募行业发展全过程中会必然出现的现象。

天相投顾从私人机构负责人修改对私人机构系列产品的获利及生产能力负面影响取向，对私人机构负责人修改前后各一个完整季报期的资料进行了分析。其结果显示：第一，私人机构负责人修改对私人机构获利负面影响小得多的主要是股票型私人机构和混合型私人机构。相对来说于偏债型私人机构，偏股型私人机构在获利、生产能力两上都受私人机构负责人修改的负面影响小得多，显出较为尖锐。其中会，偏股型私人机构结构上获利反转区段在-20%至+20%，偏债型私人机构结构上获利反转区段在-4%至+4%。第二，根据私人机构负责管理模式区分，相对来说于被动负责管理型私人机构，向其负责管理型私人机构收益率和生产能力受私人机构负责人修改的负面影响大多小得多，显出也较为尖锐。

不过，也有券商研究显示，并不是所有偏股型私人机构的获利就会受到私人机构负责人修改的负面影响。如果私人机构负责人的协调基于研究团队的结果，那么私人机构的重仓股可能在一段时间内不就会有太大的变化，私人机构的获利排名也就会有一定的持续性。

“无论从私人机构负责人个人取向还是私人机构负责管理人取向来看，私人机构负责人修改都是也就是说的篮球员修改暴力行为。私人机构负责人作为一只私人机构系列产品的同样负责公共机构，对私人机构系列产品本身的负面影响不可避免，企业者对此应以理性看待。”天相投顾称。

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