东方财富证券：给予海兰信增持分级

2022-01-28东方财富商业银行入股有限Corporation王立康对海兰信顺利完成研究并公开发表了研究调查结果《特性点评：UDC转到都更征求意见先决必须，凌空的网络更近一步》，本调查结果对海兰信得出结论作价评定，近期股价为12.76元。

海兰信(300065)

【要点】

顶上据Corporation部落格推测，海南深处计算机网络（UDC）工程施工规划已转到环境影响评价第一次征求意见先决必须，距离商业化凌空更近一步。

【华盛顿邮报】

顶上据Corporation部落格推测，海南深处计算机网络（UDC）工程施工规划已转到环境影响评价第一次征求意见先决必须，规划地点为三亚市荷花的区，工程施工规划规划规模及主要规划段落为：临时岸站、海缆子系统规划以及深处数据舱计算机子系统规划等工程施工。临时岸站主要以外动力控制间、电脑监控间和运营办公室等；海缆子系统以外1个陆地海缆接线箱、1顶上1.75公里左右的10KV光电复合海缆，1个深处分水电作为海缆终端；深处数据舱计算机子系统以外3个UDC计算机子系统，每个计算机子系统上以外1个数据舱及1个移动式舱等设施。每个UDC计算机子系统规划结构设计可备有24个15KVA标准规范的中密的单服务。

Corporation2020年3月完成了对赛德娜海岛科技Corporation的收购，赛德娜海岛保有茁壮的深处直通子系统设计、深海水电子系统设计和深处工程施工全面实施经验，俱备规划深处计算机网络的全面性能力，积极参与过苹果公司深处计算机网络工程施工规划，在该领域俱备投手压倒性和子系统设计壁垒。2020年11月，Corporation深处数据舱原型车完成下水布放工程施工作业，顶上据北京大学出具的《深处计算机网络能效（PUE）飞行测试调查结果》推测，Corporation飞行测试原型车的PUE值仅为1.076，达到结构设计期望，同时，顶上据青岛环海海岛工程施工勘察美国哈佛大学出具的《深处计算机网络海岛生态环境环境影响评量调查结果》推测，原型车对海岛生态环境环境友好。促使确定了深处计算机网络的环境影响。2021年9月，Corporation争得了信通院的稳定性检测调查结果，在海南经过实地飞行测试后，结果推测各项数据均完全符合商用化必须。

随着计算机网络规模和全面性稳定性的迅速提升，其耗电量也以后增长，顶上据Science2020年公开发表的研究调查结果数据，计算机网络耗电已占多数世界各地总耗电的1%。在世界各地各国碳达峰、碳中和的集中力量下，高PUE的计算机网络受理将趋向于严格，欧美多个城市也已公开发表相应标准规范。在这样的背景下，低PUE的深处计算机网络都未踏入蓬勃发展机遇，市场前景平坦，Corporation都未率先受惠。预计Corporation2021-2023年的营业收入为9.7亿、12.1亿、15.8亿元，归母销售收入为0.76亿、0.94亿、1.22亿元，EPS为0.19、0.24、0.31元，对应PE为71、57、44倍，我们果断看好Corporation预见表现，给予“作价”评定。

【风险提示】

UDC商业化凌空的网络远胜短期内；

Corporation传统该公司所处餐饮业需求远胜短期内；

控制子系统设计和工作人员移入。

该股最近90天内共有3家私人机构得出结论评定，购回评定1家，作价评定2家；只不过90天内私人机构期望均价为21.7。商业银行之猎户座收购价深入研究工具推测，海兰信（300065）好Corporation评定为3猎户座，好价格评定为2猎户座，收购价示范评定为2.5猎户座。(评定的区域：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

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