油气还能涨？以史为鉴：美联储加息后6个月油价平均涨幅超16%

原油还能涨？以史为鉴：奥斯本加息后6个年底油价高达跌幅超16%

在奥斯本达成协议加息后的一周（截止至3年底25日），芝加哥商品交易所WTI有约年底原油期货定价攀升了有约20%。

鉴于最有约的这些措施，回顾过去加息生命期之中商品定价的历史变化是很引人入胜的。1983年8年底以来，美国就有过6次加息生命期。在这些生命期之中，联邦公开市场委员不会（FOMC）加息的次数相同，时间段相异相同，但所有这些生命期之中都多于有两次加息。在这些生命期的第一次加息之后的六个年底内都，商品定价高达攀升了16.06%；在加息生命期开始后的6个年底内都，有5个年底是攀升的。

如果将这一生命期的首次加息和加息后WTI商品定价的变动计算在内，这一高达跌幅将升至16.60%。

那么，商品定价攀升是因为加息吗？还是问道这只是一些没有根本原因的巧合？

当看到这样的统计资料时，你可能不会开始怀疑奥斯本的行动是否不会成为倡议大宗商品定价攀升的牺牲品。要问这个疑虑，首先要思考一下为什么奥斯本要加息，那么我们必须看看奥斯本的愿景。

奥斯本的愿景始于1970年代，这一时期的特点是高通(136.69, -2.53, -1.82%)皱纹和高房价并存，也被统称滞皱纹。1977年《联邦存量系统改革法》公布后，奥斯本一致了就业最大化与物价安定的双重目标，并改回。奥斯本货币政策的可执行整体是FOMC，后者相对来问道安定的党政结构、公开透明的决策机制，保证了政策的统一性与效果。这就是比如问道的奥斯本的“双重愿景”，他们用来充分利用双重愿景的来进行之一是联邦基金通货膨胀率低水平。

美国3年底份房价调低3.6%，低于4%，许多意识形态社会学家认为这要么是极限值，要么接有约极限值，所以双重愿景的一部分（多于是暂时的）并未充分利用了。然而，定价安定现阶段令人担忧。最新的PCE定价资料问道明了，年化比率接有约8%。8%的比率一定会是安定的低水平，这意味着为了充分利用安定的物价，奥斯本认为有必要提高通货膨胀率。

但是较低的通货膨胀率如何安定物价呢？较低的通货膨胀率收紧了金融机构环境，从仅仅讲到，它不会减缓意识形态经济并抑制需求量。从逻辑上讲到，对同样数量商品的需求量随着时间段的推移而提高，意味着存量。该假问道认为，如果意识形态经济放缓，人们将减低在生活中支出，并因此减低所有刚才的使用，最主要汽车氢气和航空燃油，因为意识形态经济压力下的人们将减低旅行。企业生产社交活动将放缓，这意味着这些企业将使用格外少的能源。

在仅仅，奥斯本加息不会使得美元走强，进而不会让大宗商品定价走低；然而，从下面的图表来看，通货膨胀率上升只不过只不会对商品定价导致略微的直接影响，多于在之末是这样。自1983年以来的每轮生命期第一次加息后的12个年底内都，商品定价以6个年底为相对于高达攀升了12.24%。

资料只不过问道明了，尽管原油是倡议比率的环境因素之一，但短期至之末的实际通货膨胀率变化可能不不会直接对其导致正面或严重直接影响。直接影响商品定价的环境因素还有很多，最主要分野意识形态和资源分配的突然增加。比率的一个密切相关可能是能源定价，当然，能源定价也最主要原油。 多半情况下，商品定价攀升要么是引发格外广泛比率的重要环境因素，要么是较弱的意识形态经济和格外大的需求量导致了油价攀升。

多半情况下，在加息生命期开始后的6个年底和12个年底，商品定价毕竟不会攀升，但这种联系都是是根本原因。

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来源：智通财经